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复合调味品的定义及分类

复合调味品是指两种以上调味料为主要原料、添加油脂、天然香辛料及动植物等成分，采用物理的或者生物的技术措施进行加工处理及包装，最终制成可供安全食用的一类定型调味料产品。

调味品可分为复合调味品和单一调味品两大类，其中复合调味品可进一步细分为火锅调味料、中式复合调味料、西式复合调味料以及鸡精四种细分品类。

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人均收入水平提高

消费者从“吃饱”走向“吃好”

餐饮消费行业有着向人口密集的城市区域集聚的特征。城镇化一方面是人口由农村向城市迁移聚集的过程，同时又表现为地域景观的变化、产业结构的转变、生产生活方式的变革。城镇化率提升推动中等收入群体扩容和连锁餐饮行业规模扩张。

我国人均收入的提高推动了居民消费的升级；居民调味品作为消费必需品，也随之进行升级换代，价格水涨船高。青年群体作为主要消费群体趋向更“丰富”与“方便”的复合调味料去追求口味与效率。

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与餐饮行业共繁荣

餐饮渠道为放量核心

中国餐饮业的市场规模在过往数年间波动较大，但整体仍呈现上升趋势，行业营收额由2017年的5,313亿元增长至2022年的8,071亿元，2021年的同比增长率最高，为32.05%。2020年中国的餐饮行业受到新冠肺炎疫情影响，行业线下门店停摆数月，营业额受到影响。行业在疫情后经历复苏，市场规模实现反弹，预测行业规模将在2025年达到10,608亿元。

复合调味品是调味料行业中增速最快的子行业之一，近 5 年平均年复合增速为 15.3%。相较于传统单一调味品（酱油、醋、盐、糖），复合调味料核心用途为缩短烹饪时间，降低烹饪难度，保证成菜口味统一。

在行业规模方面，调味品行业规模由2017年的3,145亿元增长至2023年的5923亿元；复合调味品行业规模由2017年的985亿元增长至2023年的2032亿元。其中，调味品行业受疫情环境下居家饮食需求上涨的因素促进，行业规模在2020年以18%的速度高涨，2020年后继续维持高于10%的市场规模增速；复合调味品细分领域的规模增长整体保持稳定，增长速度在近五年维持在15% 至10% 的区间。

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销售渠道及购买关注因素

线下渠道为主，线上份额提升

目前，调味品行业的分销模式主要以线下渠道为主，超八成用户倾向于在商超渠道购买调味品，43.6%的受访用户表示通过线上渠道也是购买途径之一。

随着后疫情时代互联网经济影响力的进一步扩大，叠加线上渠道凭借着精准抵达目标客户与有效运用资源的特点，线上渠道销售渗透率得到提升；根据中国调味品协会数据，疫情三年（2020-2022年）间，线上渠道占调味品总体销售的比重从6.6%提升到8.7%，占比提升了2.1个百分点，线上有望发展为另一大销售渠道。

在消费者购买关注因素上，超60%的用户表示在购买调味品时关注价格与品牌知名度因素，59.7%的用户看重调味品产品的包装精美程度。超50%的消费者关注使用调味品产品的质量，如：受访者在购买调味品时关注生产日期、配方与产地。

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行业发展历史及产业周期

消费升级推动产品迭代持续

中国复合调味品行业的发展主要经历了起步阶段、快速发展阶段和高速发展阶段三个阶段，现正处于高速发展阶段。

起步阶段（1930-1990）：20世纪30年代至70年代，中国的复合调味品实现批量工业化生产，但当时还没有采用“复合调味品”这个专用产品名词。

1982年至1983年期间，天津市调味品研究所开发了专供烹调中式菜肴的“八菜一汤”复合调味品，并开始使用“复合调味品”这个专用产品名称。20世纪80年代中后期，中国拥有自主研发和生产技术的肉骨膏粉生产企业快速涌出。

快速发展阶段（1990-1999）：20世纪90年代，复合调味品在技术上实现了酵母抽提物、肉类抽提物等高档天然调味基料的国产化，为复合调味品提供了的原料选择空间。国际复合调味品企业在该时间段开始进入中国，给中国复合调味品带来了先进的管理方式和营销思路、新颖的产品以及超前的消费理念,促进了中国复合调味品的消费升级和行业的快速发展。

高速发展阶段（2000至今）：2007年，中国食品工业协会发布了《调味品分类》，助力推动行业有序发展。2017年复合调味品产业的产量为49.5万吨，同比增长14.9%，在调味品行业的17大分支产业中同比增长率仅次于蚝油，位居第二位。2018年复合调味料行业规模突破1000亿元；2020年受疫情影响，居家烹饪需求激增，调味品在消费端渗透度加速，市场规模增速达18%；2023年复合调味品行业继续保持高增长，市场规模达到2032亿元。

中国调味品行业产品处于导入期，未来市场空间可期。随着饮食、消费的升级，更美味、更健康、更便捷成为调味品的演进趋势，品类间跃进和品类内升级同时发生，层层推动调味品持续升级。

从各子品类的产业周期来看，味精行业经过多轮整合已发展成熟，行业产能集中主要在少数企业手中，呈现寡头竞争格局；酱油行业近年来发展较快，全国性品牌已经诞生，并形成了规模化生产集群和品牌效应；食醋行业集中度不断提高，区域性强势企业已经出现，由于地域口味差异，全国化和品牌化发展尚处于前期。复合调味料近年来获得快速发展，但目前仍处于成长通道，其便捷化、标准化等产品优势，符合行业和消费需求，未来市场空间巨大。

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复合调味品行业政策

引导及鼓励政策持续出台

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发展前景

餐饮连锁化促渗透率提升

从细分产业发展情况来看，生产复合调味料产品的企业占调味品企业总数的80%以上。目前中国的复合调味品行业正处于较早期阶段，近些年因为产业升级、外卖外食餐饮业的发展，正逐渐步入快速增长阶段，渗透率有着巨大提升空间。

欧美日韩经济发展起步较早，调味品市场发展多年较为成熟，这些国家以使用复合调味品为主，2020年美国、日本、韩国复合调味品占比分别为73%、66%和59%，而中国复合调味品渗透率仅为26%。日本、韩国和中国的饮食习惯相当，中国参照日韩的渗透率进行比较，可预计中国复合调味品市场至少存在一倍以上的发展空间。B端餐饮连锁化趋势对复合调味品需求、C端家庭人口数量缩小带来的“核心家庭化”等原因，导致了“做饭不经济”现象。此外，越来越多90后、00后作为“烹饪小白”对复合调味品的需求较大，这些都为巨大市场增量作出贡献。复合调味品行业是一片蓝海，市场发展前景广阔。

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复合调味品五大盈利因素

复合调味品行业决定盈利能力的因素包括成长、基础、核心、防御及扩张五个方面。以下依次对五个决定因素进行解析：

新品研发、激励机制。单品模式是行业中以复合调味品起家的公司普遍运用的模式。此类公司多为地方性知名品牌，立足优质大单品，在其本土地区具有极高渗透度。在产品矩阵中，此类公司主要有 1-2 款大单品，并以大单品为核心纵向迭代，始终保持产品竞争力，同时推出差异化产品扩容SKU，渗透更多细分市场。

产品为王，口味粘性塑造品牌粘性。味蕾具有粘性，发展初期品牌影响力弱，但依靠产品口味建立起粘性后品牌粘性增强。经过调味的食物进入口腔与分布在舌上的味蕾接触后，味神经将味道信息传给大脑形成味觉在很大程度上影响着人类对饮食的消费习惯，而从调味品的粘性来看，越复合的调味品口味粘性越强。这种粘性对于企业建立品牌至关重要。

管理层赋能、盈利能力。传统调味平台型公司发展复调料也存在多项短板，主要在于品牌固有印象拖累，经销商推新动力不足以及产品运营思路差异。从下游经销商调研反馈看，部分龙头公司给予经销商的利润空间低至 6-7%左右，在此基础上代理更多新品将进一步压低经销商利润。此外，产品运营上，传统调味龙头对复调料产品细分品类切入不足。

品牌打造、产能扩容。由于我国调味品企业多是从传统调味品企业发展而来，总体上大多数企业规模较小，知名度不高，品牌较弱。但是，随着食品安全和食品标准的逐步完善，调味品行业格局不断变化，行业的重组并购也一直在进行，尤其以外资收购居多。中国调味品市场的巨大前景吸引了欧美、新加坡、日本等国家和地区的投资者，得益于良好的品牌和丰富的管理经验，其调味品业务发展良好。中国调味品行业内以中小企业居多，但是国内的调味品企业品牌和影响力也在不断得到强化，如海天味业、恒顺醋业、加加食品等。

渠道建设。我国调味品主要用于餐饮业、食品加工工业和家庭厨房三个方面。目前，我国调味企业的市场营销方式主要包括：1、经销商渠道；2、商超渠道；3、特通渠道；4、电子商务渠道。上述渠道的运营差异明显，随着场需求选择的多样化，市场营销渠道也随之多样化。